Kai pinigų politika tampa bejėgiai. Pjovimo palūkanų norma turėjo būti evakuavimo maršrutas iš ekonominio nuosmukio: didinti pinigų pasiūlą, didinti paklausą ir tokiu būdu mažinti nedarbą. Teigė, kad kartais bet Keynes pjovimo palūkanų, net iki nulio, ne padėtų. Žmonės, bankams ir įmonėms gali tapti tiek rizikuoti kad jie pasirinko pinigų likvidumas siūlo kredito arba naudojant siūlomomis kredito. Tokiu atveju ekonomika turėtų būti fiksuojamas Recesija, nepaisant visų pastangų iš pinigų politikai. Keynesians skaitytis, kad 1930 metais JAV ir JK ekonomiką buvo pagauti likvidumo spąstai. 1990 M. pabaigoje, Japonijos ekonomika patyrė panašią lemtį. Bet monetarism nėra vietos dėl likvidumo spąstai. Monetarists pin kalta Didžiosios depresijos ir Japonijos daugiau dabartinių problemų dėl kitų veiksnių ir skaitytis, kad būdų, kaip buvo galima rasti, kad pinigų politikos dirbti.